9月9日，港股三大指数再度走弱，走出3连跌行情。恒生科技指数全天跌0.76%，报收4421点，成交496亿港元，自8月初一度逼近5000点大关后，该指数连跌一个月，创出近期新低。恒指收报25274.96点，跌0.17%；国企指数跌0.34%。全日主板成交2049.45亿港元，总沽空金额313.26亿港元，相当于恒指成交额的15.29%，沽空保持一定强度。
从盘面看，大科技股普跌拖累大市，美团跌3.47%，京东和小米跌超2%，腾讯转跌；而资源股（有色、油气、煤炭）及航运、金融蓝筹逆势走强，AI硬件及光通信PCB跟随外盘走强。行情缺乏主线，分化加剧。
市场分析认为，恒生科技指数成分股半年业绩尘埃落定后，定价权重已从基本面切换至全球流动性。当前正值全球央行密集议息窗口：9月10日欧洲央行将举行议息会议，9月11日美国8月CPI将公布，美联储将在9月16日（北京时间17日凌晨）公布利率决议，日本央行9月18日公布决议。海外机构分析指，欧洲和日本央行加息概率较高，美联储仍有不确定性。
此外，9月9日布伦特原油再次突破100美元/桶，投资者担忧油价推升通胀，叠加就业与通胀数据，市场对美联储9月是否加息存在较大争议。芝商所美联储观察工具显示，9月加息概率不足60%。业内人士认为，美联储9月或维持不加息但释放鹰派信号，若全球利率中枢仍处上行阶段，资金大规模回流港股条件尚未成熟，加息预期后移更可能只带来阶段性反弹而非持续性的指数估值扩张。
对于恒指期货及恒生科技指数期货而言，当前市场以流动性为主导，海外加息预期持续压制港股科技估值。在议息结果落地前，期指市场或维持震荡偏弱格局，沽空压力仍存。投资者需密切关注全球央行议息结果及通胀数据，以判断流动性边际变化对港股估值的传导效应。
风险提示：全球央行政策不确定性较高，市场波动可能加剧，本文内容不构成任何交易建议，投资者需自行评估风险。